[投資教學]傳統「裂口回補」理論_課堂二十四

曉士交易策略有限公司 官網:http://www.hillstrader.com [曉士交易策略有限公司] 主要業務範疇包括研創全新交易策略、為市場上大量策略進行歷史數據回溯測試、為傳統策略及已失效的策略進行優化工作、推出「曉士投資理財教室」及舉辦投資講座及課程。本公司其下團隊主力研究出市場上能獲利的交易策略，及提供投資培訓，同時致力建立市場不同人士的交流平台，當中涵蓋理財投資的概念和知識、香港股票及期貨市場的交易策略、量化及技術分析等領域。 [Hughes Yu] Hughes Yu 過往在投資培訓機構任職分析師，負責為入市策略進行歷史數據回溯測試，優化傳統策略或表現較差策略的系統，在股票及期貨市場研創入市策略，並透過改寫傳統技術指標公式等設計適合不同人士的策略；曾在報章撰寫香港期指市場的即市預測並分享期指交易竅門，亦於大專院校舉辦投資講座，講授交易心得。現為曉士交易策略有限公司的高級策略分析師，除了繼續設計及優化入市策略外，更在網絡媒體上協助推出「曉士投資理財教室」，由淺入深講解投資理財概念、分享股票及期貨交易心得、講授量化及技術分析的知識，在「曉士投資理財教室」中參與大部份編製工作。 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 大家好，我是Hughes Yu，今天會講解裂口回補這個主題，在課堂十我們已提及裂口這概念，一般每天開市價與上日收市價並不相同，這兩價中間的距離稱為裂口，而裂口回補這傳統理論，認為當某日開市價出現大幅度裂口高開，當日價格走勢便會回調，跌至上日收市價水平嘗試回補裂口，相反假設某日出現大幅度的裂口低開，當日價格走勢便會反彈，升至上日收市價水平嘗試回補裂口。 這個傳統理論為何會有這樣的預測呢?這裡作簡單解釋，每天的開市價，有時是反映市場過份看好或過份看淡的情緒，當瘋狂看好的交易者希望當日及早部署買升，很大機會在開市前時段已經掛牌造好，當大量的買盤同時在開市時出現，便有機會使開市價出現裂口高開，當瘋狂看淡的交易者希望，在開市前時段掛牌造淡，當大量賣盤同時在開市時出現，便有機會使開市價出現裂口低開，這種看好或者看淡情緒愈過份、愈瘋狂，裂口幅度便會愈大。 但大幅度的裂口其實是源自於，市場瘋狂或不合理的情緒所造成，所以當市場開始消化瘋狂情緒，當市場氣氛慢慢回復正常，價格便有機會回到一個合理的價位，例如試圖返回上日的收市價。 以上所有概念作為新手聽不懂亦不緊要，現階段不用明白，而且上述說法亦只是此理論其中一解說，裂口的形成不一定由市場的瘋狂情緒造成，可以源於大量平倉盤造成的，今天需要理解的重點，不是裂口回補理論的解釋，而是這理論的準確度。 而如果聽到這個理論，可能會想，等到裂口高開時找造淡時機，沽到上日收市價平倉，裂口低開便尋造好時機，等到上日收市價才平倉，如果我們真的這樣想，可能又再失望了，因這傳統的入市策略在數十年前的確可行，唯現在已經失效了。 我們可以做一些量化統計，假設跟隨傳統的定義，所謂大幅度裂口高開，為每日開市價高過上日最高價水平，相反所謂大幅度裂口低開，為每日開市價低過上日最低價水平，由此可以作統計，當出現大幅度的裂口時，回補到上日收市價的機率會有多高? 利用期指最近三年的歷史數據作量化統計，發現2017年1月1 日到7月9日，曾經出現44次大幅度裂口，但回補到上日收市價的次數只有21次，機率只有48%，而2016全年出現了103次大幅度裂口，回補到上日收市價的次數就只僅31次，2015年，全年出現111次裂口，回補次數亦只有48次，最後2014年7月7日到12月31日，出現了47次裂口，但回補到上日收市價的次數只有19次，平均來說，在傳統裂口定義下，近三年總共有305次裂口訊號，只有119次價格會回至上日的收市價水平，機率只有39%，所以傳統裂口回補理論在近年已經不能作準，當然只用近三年的歷史數據可能未必足夠，但相信多做三年、五年的研究，結論還是一樣的。 除了突破買賣、阻力支持、背馳策略外，裂口策略亦是其中最常見的入市框架，從裂口的分析去判斷價格未來走勢，但現在要好好利用裂口策略，不能只靠裂口回補這個理論，而是要設定更多的條件，例如裂口的定義，所謂大幅度裂口，到底有多大呢? ，要跟傳統策略，開市價高過上日最高價，低過上日最低價才算是裂口?還是用百分比作定義呢?例如以2%計算，假設上日收市價是25000點，開市上升500點便當作裂口高開，開市下跌500點便當作裂口低開，這部份要先下定義，然後再研究回補的幅度，究竟回補到上日收市價參考價值大，還是再用百分比會較好?最後再找出規律，到底甚麼情況下，裂口高開後價格仍會繼續飄升?又會在甚麼情況底下，裂口低開後仍會全日繼續下跌? 利用以上的研究步驟優化裂口策略，絕對比只以為裂口高開便沽，裂口低開便買入會全面得多。 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ [投資教學]歷史數據無法預測未來走勢?_課堂二十三 :https://youtu.be/Pdozmvy5WLg [投資教學]程式交易班的銷售技倆#1_(題外話):https://youtu.be/YskzNOQfCBs [投資教學]量化交易_歷史數據回溯測試_課堂二十二:https://youtu.be/O3mUTEdOcuA 影片背景音樂:Monks by Topher Mohr and Alex Elena (YouTube Audio Library) R&B & Soul https://www.youtube.com/watch?v=fjHzsZ1ImXE