俄羅斯盧布加息 經濟雪上加霜〈蕭若元：最新蕭析〉2014-12-16

昨日莫斯科時間凌晨一時，俄羅斯緊急地把盧布的利率由10.5%加到17%，增加了6.5%，這當然是一件非常嚴重的事。盧布今年跌了近一半，跌到64.4455盧布兌1美金，即是8.5至9盧布兌1港元。這就像1998年俄羅斯幾乎破產，葉利欽也因為這件事而倒台，之後到普京上任。這是因為油和天然氣的收入佔了俄國收入的一半，加上烏克蘭問題令俄羅斯受到歐美杯葛，令到情況演變成盧布不停下跌。這情形之下，大家都沽盧布，因為盧布在下跌，其國際收入將會變成赤字。到現在已經用了300億美元來維持盧布，現在只剩下3000億左右美元的外匯儲備。其中欠債有千多億美元，可以動用的只有千多億。這已到了最後關頭。 這情況之下，一般來講，只有三種方法對付。一個是用盡外匯儲備維持盧布，當用盡外匯，那盧布也會崩潰，就像亞洲金融風暴時泰國、印尼所做的事。很多時很多國家也會這樣做。第二，就像俄羅斯現在那樣大幅度加息，吸引人儲存盧布。第三，就是讓盧布一跌到底，不用理會它，任它跌。這會跌多了，可能64跌到100，甚至會跌到200。這會冒了通脹的危險。但以俄國一個國外交易少的國家來講，我覺得出現的通脹也是可以控制。而這個策略，只會令入口東西價格上升，但國內的東西不會加價太多。在韓國、印尼、泰國最後都沒有錢維護貨幣，結果貶值得很厲害，但那通脹也不是很厲害，只是幾個百分率。這情況之下，經濟很容易V牙反彈，也不會令外匯枯竭，因為下跌到某一點，自然也會停止。 而俄羅斯現在所用的方法，我覺得是愚蠢的。當你把利息加到17%，國內經濟立即遭殃。借了錢的人也受害，所有公司和私人有欠債的都會受害。而是否吸引到人來存入盧布，我也會懷疑。因為17%的利息也抵消不到盧布的下跌。估計盧布下跌也不只17%。當時金元券銀元券的時候，幾百百分率利息，也支持不到。如果貨幣下跌。還有，已經加到17%利息，那是否容許盧布下跌呢？如果要支持盧布，那在半年至一年左右的時間會令到外匯枯竭。如果俄羅斯不在烏克蘭問題上讓步，俄羅斯的經濟加到17%利息，將會對經濟造成重的經濟危機。但是普京這樣一個人，當然會搏一局。但是真正解決問題的方法，是在烏克蘭問題上低頭。但民族主義之下，他是不會低頭，結果只會陷入經濟危機，流血不止。 即時聊天室：http://goo.gl/ToDqof 謎米香港 www.memehk.com Facebook：www.facebook.com/memehkdotcom